近期，不少基金投顧產品加快了調倉換“基”的步伐。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，國慶假期之后，交銀施羅德基金、華夏基金等基金公司旗下的投顧組合調整了持倉策略，并發(fā)布了調倉報告。此外，多個投顧組合還基于對近期市場的研判，紛紛開啟“發(fā)車”計劃。

有業(yè)內人士表示，9月末市場大漲后，A股估值完成了一定程度的修復。但是前期發(fā)布政策的效果還需要進一步的經濟數(shù)據(jù)來驗證，短期市場情緒趨于謹慎，投資者需適當控制倉位。同時，增量資金入場搶籌的模式或告一段落，對耐心資本屬性的投資者來說，也提供了更多的選擇空間。

積極應對市場變化

(相關資料圖)

9月末，A股市場迎來了一波上漲行情，但在國慶假期后呈現(xiàn)調整態(tài)勢。中國證券報記者通過梳理基金公司在雪球基金、天天基金、螞蟻財富等各大基金代銷平臺上的投顧組合信息發(fā)現(xiàn)，國慶假期后，不少投顧組合更新了調倉動態(tài)，積極應對市場所帶來的新挑戰(zhàn)。

10月9日，交銀施羅德基金旗下的投顧組合交銀全明星更新了調倉動態(tài)。交銀全明星在調倉理由一欄表示，近期權益市場投資者情緒、市場交易熱度顯著提升。因此在本次調倉中，組合適當調整成分基金結構，優(yōu)選中長期超額收益明顯且穩(wěn)健的優(yōu)質基金，力爭在具備收益彈性的同時提升組合收益性價比。

具體來看，交銀全明星的調倉幅度較大。該組合對交銀新生活力靈活配置混合等8只基金進行了加倉，對南方興盛先鋒靈活配置混合C等10只基金進行了減倉。值得一提的是，本次調倉新增加了國聯(lián)優(yōu)勢產業(yè)混合C、浦銀安盛新興產業(yè)混合C、博道遠航混合C三只產品。總體來看，新調入的三只基金的行業(yè)配置較為均衡，重倉股多來自中大盤，前兩者在上半年顯著跑贏滬深300指數(shù)。

除了像交銀全明星這樣以權益類資產為主的投顧組合，不少固收類投顧組合也在積極應對市場變化。10月14日，華夏基金旗下的華夏固收增強組合更新了調倉動態(tài)。該組合在調倉理由一欄表示，近期股票市場漲幅較大，內部持倉變化較大，適度調低股票倉位，進行再平衡操作。

總體來看，華夏固收增強組合的調倉幅度并不大，但小幅提高了債券型基金的配置比例，對景順長城中短債A等基金進行了加倉。此外，該組合還對科創(chuàng)主題、半導體主題的指數(shù)型基金進行了減倉。

“發(fā)車”動作頻頻

10月以來，多個投顧組合發(fā)布了新一期的“發(fā)車”計劃。有業(yè)內人士解釋，“發(fā)車”的功能與定投類似，但相對定投來講更加靈活，不少投顧主理人會根據(jù)市場研判不定期“發(fā)車”，并靈活設定“發(fā)車”份額。該人士表示：“如果一段時間內許多組合的‘發(fā)車’動作頻頻，那么也可以視為較為積極的市場信號。”

10月15日，交銀施羅德基金旗下交銀贏定投、交銀全明星、交銀指數(shù)星球等多個投顧組合均發(fā)布了“發(fā)車”計劃。主理人表示，近期國內股債資產均出現(xiàn)價格波動，“固收+”策略或迎來較為理想的配置窗口。在當前環(huán)境下，押注單一資產將面臨較大波動，需進行股債資產的合理均衡配置。股市方面，大漲后的波動加大，但估值有所修復，仍處于上行趨勢中，從中長期角度可保持樂觀。市場目前對短期走勢有分歧，可維持成長價值品種的均衡配置。

10月10日，中歐基金旗下中歐超級股票全明星發(fā)布了“發(fā)車”計劃。主理人表示，市場溫度目前處于正常區(qū)間，如果從滬深300指數(shù)當下風險溢價的角度去看，仍位于性價比中等的水平。

此外，招商基金旗下的招商海外掘金、招商行業(yè)掘金等投顧組合也在近期發(fā)布了“發(fā)車”計劃。

中國資產吸引力巨大

談到近期A股市場的變化，華夏財富認為，雖然A股經歷了一波大幅的反彈，但整體看估值仍然不高，中國資產吸引力仍然巨大。短期來看，具體政策出臺還有一定時間差，預計市場會出現(xiàn)分歧和分化，建議在此期間嚴格進行倉位管理，勿追漲殺跌，同時注重持倉結構調整。

嘉實財富認為，隨著增量政策的落地、起效和共振，經濟和市場長期的趨勢樂觀，建議投資者擇優(yōu)均衡配置、根據(jù)成本和風險收益預期適度止盈。可重點關注以下市場主線：現(xiàn)金流健康的低估值行業(yè);受國際經濟影響顯著的板塊(如有色、家電、機械);先進制造、新能源、芯片等現(xiàn)代化產業(yè)體系重點方向。

談到近期的債券市場，華夏財富表示，近期出臺的政策更加利好權益類資產，同時財政部化債及補充大行資金等政策也利好信用債市場，隨著利率債企穩(wěn)，信用利差有望得到修復。中長期來看，債市供給或進一步增加，在化債及降低社會綜合融資成本的大方向下，貨幣政策仍然友好，債市整體風險有限。對于投資者來說，債券資產更應以配置視角看待，避免短期頻繁操作。