上市公司換股并購什么意思?

換股并購是以股票作為并購的支付手段。收購公司將目標(biāo)公司的股票按一定比例換成公司股票，目標(biāo)公司被注銷、終止運(yùn)作，或成為收購公司的子公司。換股并購根據(jù)具體的方式，可以分為以下三種：

1、增資換股：收購公司采用發(fā)行新股的方式，包括普通股或可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股來替換目標(biāo)公司原來的股票;

2、庫存股換股：在一些國家，法律允許收購公司將庫存股票用來替換目標(biāo)公司的股票;

3、母公司與子公司交叉換股：換股后目標(biāo)公司消亡，或成為收購公司的子公司，或是母公司的子公司。

上市公司換股并購優(yōu)缺點(diǎn)分別是什么?

一、換股并購的優(yōu)點(diǎn)

1、收購方不需要支付大量現(xiàn)金，因而不會使公司的營運(yùn)資金遭到擠占。有效減輕并購企業(yè)財務(wù)壓力，降低并購成本。通過換股，并購企業(yè)無須對目標(biāo)企業(yè)支付現(xiàn)金，這不僅能直接美化并購企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表等，而且從實質(zhì)上緩解了并購企業(yè)的營運(yùn)資金壓力。

2、目標(biāo)公司的股東可以推遲收益實現(xiàn)時間，享受稅收優(yōu)惠。換股并購交易中，當(dāng)目標(biāo)公司存在稅務(wù)虧損的情況下，并購企業(yè)可將該稅務(wù)虧損從其日常盈利中進(jìn)行抵扣，這對保護(hù)并購資金盈余、減輕稅負(fù)具有重要意義。另外，由于換股并購交易完成后，出售方獲得的并非現(xiàn)金或者資產(chǎn)，而是對方公司的股票，因此只有當(dāng)其在對所持股票進(jìn)行變現(xiàn)時，才需要納稅，此即通過延緩收益確認(rèn)時間實現(xiàn)了所得稅遞延，有利于企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)籌劃。

3、收購交易完成后，目標(biāo)公司納入兼并公司，但目標(biāo)公司的股東仍保留其所有者權(quán)益，能夠分享兼并公司所實現(xiàn)的價值增值。

二、換股并購的缺點(diǎn)

1、對兼并方而言，新增發(fā)的股票改變了其原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致了股東權(quán)益的“淡化”，其結(jié)果甚至可能使原先的股東喪失對公司的控制權(quán)。

2、股票發(fā)行要受到證券交易委員會的監(jiān)督以及其所在證券交易所上市規(guī)則的限制，發(fā)行手續(xù)繁瑣、遲緩使得競購對手有時間組織競購，亦使不愿被并購的目標(biāo)公司有時間部署反并購措施。

3、換股收購經(jīng)常會招來風(fēng)險套利者，套利群體造成的賣壓以及每股收益被稀釋的預(yù)期會招致收購方股價的下滑。